Οι εκλογές στην Ισπανία θα επιτείνουν την κρίση στην Ε.Ε.

Σε περίπτωση που αυτή η στιγμή έρθει, ένα ευρωπαϊκό σχέδιο διάσωσης της ισπανικής οικονομίας είναι αδύνατο. Το χρέος της Ισπανίας είναι απλά πάρα πολύ μεγάλο, ιδίως αν ληφθούν υπόψη και οι άλλες υποχρεώσεις της ΕΚΤ, για να μην αναφέρουμε την μέχρι στιγμής απροθυμία της να παρέμβει ακόμη και ως δανειστής έσχατης καταφυγής. Ούτε το σημερινό χρέος του ιδιωτικού τομέα της Ισπανίας μπορεί να εξυπηρετηθεί από οποιοδήποτε πακέτο διάσωσης από το εξωτερικό. Στην πραγματικότητα, είναι πιθανώς πιο δύσκολο να διασωθούν μεμονωμένα κάτοχοι στεγαστικών δανείων και εταιρείες που χρωστούν από όσο είναι να διασωθεί μια κυβέρνηση. Με τον τρόπο αυτό, η Ελλάδα και η Ιταλία είναι εύκολες περιπτώσεις - χρεοκοπία και υποτίμηση μπορεί να λύσουν μια σειρά από προβλήματα δια μιας.

Τι πρέπει να κάνει η Ισπανία; Χωρίς σταθερή οικονομική ανάπτυξη, δεν υπάρχει εύκολη διέξοδος. Στο τέλος, το τεράστιο συνολικό χρέος της Ισπανίας είτε θα πρέπει να «κουρευτεί» είτε να μετατεθεί στο μέλλον. Οι επενδυτές, ξένοι και εγχώριοι, απεχθάνονται την πρώτη εκδοχή και η γερμανική κυβέρνηση θα κάνει ό, τι μπορεί για να αποτρέψει την δεύτερη. Εντός των ορίων του τρέχοντος νομισματικού συστήματος της Ευρώπης, κάποιος πρέπει να χάσει. Σε αυτό το πλαίσιο των αντικρουόμενων συμφερόντων, η αναζωπύρωση εθνικού σωβινισμού τελικά θα κερδίσει. Αλλά αυτό σημαίνει ότι το μόνο φινάλε είναι το τέλος του ευρώ.

Πρωτότυπο: http://www.foreignaffairs.com/articles/136684/hamilton-m-stapell/spains-...

Copyright © 2002-2010 by the Council on Foreign Relations, Inc.
All rights reserved.